Comme nous l'avons d\u00e9j\u00e0 \u00e9voqu\u00e9, les Small Caps nous avaient habitu\u00e9 \u00e0 surperformer le march\u00e9. Entre 2000 et fin 2017, elles ont fait mieux que le CAC 40 \u00e0 16 reprises sur 18
Comme nous l'avons déjà évoqué, les Small Caps nous avaient habitué à surperformer le marché. Entre 2000 et fin 2017, elles ont fait mieux que le CAC 40 à 16 reprises sur 18.
Le critère numéro 1 est la liquidité. Les fonds qui investissent sur les Small Caps ont subi une décollecte importante en France avec un encours estimé, selon les sources, aux alentours des 15 milliards d'euros vs environ 20 milliards en 2018. Ce facteur joue directement sur les performances des Small Caps.Plusieurs facteurs ont eu un impact négatif mais pour résumer c'est le changement de paradigme que nous avons vécu.
Il n'en fallait pas plus pour avoir tous les éléments d'une défiance du marché à l'égard des Small Caps. Les flux se sont taris, l'environnement demeure incertain d'un point de vue géopolitique et le palier de hausse des taux n'est pas encore atteint. Preuve en est, les opérations de retrait avec des primes importantes sont monnaies courantes : ESI Group prime de 72% sur le dernier cours et de 95% sur la moyenne des 3 derniers mois, Keyrus prime de 59%, Orapi prime de 40% par rapport à la moyenne des 30 dernières séances, Vilmorin & Cie prime de 45% par rapport au dernier cours et de 36,7% par rapport à la moyenne des 60 derniers...
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